Muharrir: Geoffrey Smith
Investing.com – Yeni çeyrek dönemin ilk haftası, varlık başkanlarının Avrupa’nın toparlanışına inandığını ortaya koymuş görünüyor.
Euro Stoxx 600 endeksi Mart ortasında başlayan rallisini sürdürerek %1,2 artışla 365,52 oldu. O zamanki seviyelerden %27 daha yüksek olsa da karantina öncesi seviyelerin hala %16 altında.
DAX %1,8 yükseldi ve FTSE 100 %0,8 kazandı.
Piyasalar dibi gördüğünden beri üç buçuk ayın birçoklarında Avrupa, Euro yerinin politik yansısına dair kimi telaşlardan ve pandemi sonrası dünyada yaşamak ve uygunlaşmak için en düzgün konumda görünen teknoloji paylarının görece zayıf yükünden ötürü ABD’nin gerisinde kaldı.
Bununla birlikte Avrupa’nın önümüzdeki aylarda nadir bir üstün performans anı yaşayabileceğine dair artan hissiyat var. Yalnızca ABD seçimi değil, ABD siyasetinin gidişatına dair ilişkili tüm belirsizlikler büyük önem taşımaya başlıyor. Ama Avrupa’nın koronavirüsü denetim altına alma konusunda daha güzel performans gösterdiğine bakılırsa ekonominin kendisi, daha ikna edici bir toparlanma için daha yeterli bir konumdaymış üzere görünüyor.
İngiltere ve İsviçre hariç Avrupa, virüsün yayılmasını azalttı. Nisan ayında 35.000 civarında tepede iken yeni enfeksiyon nispeti her geçen gün daha da azaldı ve 5.000 altına düştü. Pazartesi günü ABD’deki günlük rekor 52.000 oldu ve bariz bir halde eğilim ile ekonominin tekrar açılış sürecinin ertelendiğine ya da durdurulduğuna dair göstergeler artıyor.
Avrupa ve ABD’deki siyasetçiler, virüs denetim altına alınmadığı sürece ekonomik bir toparlanma olamayacağı konusunda neredeyse istisnasız hemfikir. Bu nedenle medikal acil durum, piyasa değerlemeleri için epey önemli.
IHS Markit satın alma yöneticileri endeksi, IFO, Alman Insee anketi ve Fransız iş itimadı üzere yüksek frekanslı olgular de üçüncü çeyrekte aktivitede büyük bir toparlanmaya işaret ediyor. Euro nahiyesi bileşik PMI Haziran ayında hala küçülme ortamında olurken Temmuz ayında ilk yaz turisti akışı, gelecek ay bu datanın 50 üzerine tekrar döneceğini garantilemeli.
Buna ek olarak Almanya ve Fransa da dahil olmak üzere AB üyelerinin birçoklarının, gelecek yıl ekonomiyi destekleyecek 750 milyar Euro bedelindeki evrim yaratan bir toparlanma fonunu başlatma konusunda tıpkı çizgiye gelmesi ile Avrupa siyaseti nadir bir aydınlanmacı konsensüs anının tadını çıkarıyor. Almanya anayasa duruşmasının ECB’nin mali teşvikine yönelik tehdit heyulası, Almanya milletvekillerinin ECB’nin yanında nokta alması ile silikleşiyor. Ve Avrupa bankaları, artık ECB’nin son ‘TLTRO’ operasyonundan ekonomiye gerçek ekstra 549 milyar Euro bedelinde bir akışa kanalize olmanın eşiğinde.
Muhakkak ki görünümün hala büyük riskleri var, münhasıran İngiliz turistlerin gülünç bir formda isimlendirilmiş ‘hava köprüsü’ (uçağa yaslanan portatif yürüyüş yolu) aracılığı ile virüsü yayma biçiminde bir risk. Ve daha uzun vadede, diyor ING’den Carsten Brzeski, işsizlik orantılarının kalıcı bir halde yüksek olma ihtimali ve geçmişte olduğu üzere Avrupa’nın toparlanma formülünün – globalleşmenin aksine döndüğü bir dünyada – ihraç edilemez olması riski konusunda dokuz doğurabilirsiniz.
Lakin bunlar sair bir çeyrek periyot için tartışılabilir kaygılar.
