Anapara Piyasası Heyeti’nden yapılan açıklamada, 6362 sayılı Varlık Piyasası Kanunu’nun çeşitli unsurlarında değişiklik yapan 20.02.2020 tarihli ve 7222 sayılı “Bankacılık Kanunu ile Birtakım Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun”un 25.02.2020 tarihinde Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdiği hatırlatıldı.
Şura nezdinde bu kapsamda yürütülen ikincil düzenleme çalışmaları çerçevesinde, ilgili kanunda yapılan değişiklikler ve piyasadan gelen gayrı talepler de dikkate alınarak “II-23.3 sayılı Kıymetli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Bildirimi bugünkü Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdiği aktarılan açıklamada, yapılan değişiklikler sıralandı.
SPK açıklamasında, Bildiri’de, halka açık iştiraklerin; Bildirim Taslağı’nda belirlenen birleşme ve bölünme süreçlerine taraf olmasının, önemli büyüklükteki mal varlığını devretmesinin, devri sonucunu doğuran süreçler tesis etmesinin yahut bu mal varlığı üzerinde sonlu birebir hak tesis etmesinin, çeşit değiştirmesinin, imtiyaz öngörmesinin yahut mevcut imtiyazların kapsam yahut konusunu değiştirmesinin, önemli nitelikteki süreç olarak sayıldığı kaydedildi.
Resmi Gazete’de konum alan II-23.3 sayılı Değerli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Tebliği şöyle;
Kıymetli Nitelikteki Süreçler
Değerli nitelikteki süreçler aşağıdaki üzere belirlenmiştir.
a) Birleşme süreçleri
Paydaşlığın yeni kuruluş halinde birleşme süreçlerine taraf olması,
Devralma formunda birleşme süreçlerinde iştirakin devrolunan taraf olması.
Iştirakin devralan taraf olması halinde ise birleşme sonucunda %50 yahut daha fazla varlık artırımı yapacak olması.
b) Bölünme süreçleri
Tam bölünmelerde iştirakin bölünen taraf olması.
Paydaşlığın devralan taraf olması durumunda ve devralınan mal varlığı önünde %50 yahut daha fazla anamal artırımı yapacak olması.
Kısmi bölünmelerde iştirakin; Devralan taraf olması ve devralınan mal varlığı karşılığında %50 yahut daha fazla anapara artırımı yapacak olması.
Kısmi bölünmelerde iştirakin; Bölünen taraf olması ve devredilen mal varlığının (d) maddesindeki önemlilik ölçütlerini taşıması.
c) Bir sonraki unsurda (d) belirlenen önemlilik ölçütlerini sağlayan mal varlığının devri yahut bu malvarlığının devri sonucunu doğuran süreçler yahut bu mal varlığı üzerinde üçüncü bireyler lehine hudutlu tıpkı hak tesis edilmesi
d) Değerlilik ölçütleri
Iştirakin kamuya açıklanmış son finansal tablolarına nazaran sürece bahis mal varlığının kayıtlı pahasının varlık (aktif) yekununa orantısının yahut,
Süreç fiyatının, son altı aylık periyot içinde oluşan günlük düzeltilmiş yüklü ortalama borsa fiyatlarının aritmetik ortalaması dikkate alınarak hesaplanan paydaşlık kıymetine orantısının yahut,
Iştirakin kamuya açıklanmış son yıllık finansal tablolarına nazaran önemli nitelikteki sürece mevzu mal varlığından elde edilen gelirin, sürdürülen faaliyetler devir net karı/zararına tesir eden tüm gelir kalemlerinin yekununa nispetinin
%75 ten fazla olması durumudur.
e) Iştirakin Çeşit değiştirmesi,
f) Paydaşlığın imtiyaz öngörmesi yahut mevcut imtiyazların kapsam yahut konusunu değiştirmesi
g) Şuranın sair düzenlemelerinde önemli nitelikteki süreç olarak belirlenen süreçler de bu Bildiri kararlarına tabidir.
h) Bir bütün olarak ele alındığında paydaşlığın temel faaliyetleri yahut olağan ticari hayatında esaslı değişiklik yapılmak suretiyle yatırımcıların yatırım kararlarının değişmesine yol açacak, paydaşlığın yapısına ilişkin temel süreçler Konsey tarafından önemli nitelikteki süreç olarak kıymetlendirilebilir.
Değerli Nitelikteki Süreçlerin Gerçekleştirilmesi
Değerli nitelikteki sürecin gerçekleştirilebilmesi için sürecin esaslarının belirlendiği bir idare şurası kararı alınması ve bu sürecin genel şuraca onaylanması mecburidir.
Ayrılma Hakkı
a) Kıymetli nitelikteki sürecin Kamuoyuna duyurulduğu tarihte hisse sahibi olanlar bu behreleri için ayrılma hakkını kullanabilirler.
b) Bunun için hisse sahiplerinin genel heyet içtimasına katılarak önemli nitelikteki sürece ilişkin gündem hususuna olumsuz oy vermeleri ve bu muhalefeti tutanağa geçirmeleri gerekli.
c) Hakları borsada süreç gören paydaşlıklar için ayrılma hakkına sahip olan hisse sahiplerinin belirlenmesinde idare heyeti kararının kamuya açıklanma tarihi; kelam konusu idare konseyi kararının kamuya açıklanmasından önce paydaşlık yahut paydaşlığın yetkilileri tarafından önemli nitelikteki sürece ilişkin olarak rastgele bir halde kamuya açıklama yapılmış ise bu açıklamanın tarihi esas alınır.
d) Hisseleri borsada süreç görmeyen iştirakler için ayrılma hakkına sahip olan behre sahiplerinin tespitinde önemli nitelikteki sürecin görüşüldüğü genel şura içtima tarihi esas alınır.
e) Ayrılma hakkının aracı kurum vasıtasıyla kullandırılması zaruridir
f) Ayrılma hakkının kullandırılması genel şura tarihinden itibaren en geç altı iş günü içinde başlar. Ayrılma hakkının tasarruf vadesi başlangıç tarihinden itibaren on iş günüdür.
g) Behreleri borsada süreç gören iştiraklerde ayrılma hakkına mevzu hisselerin iştirak tarafından satın alınmasından önce ayrılma hakkı tasarruf fiyatı üzerinden gayri hisse sahiplerine yahut yatırımcılara önerilmesine ilişkin idare heyeti kararı alınabilir.
Ayrılma hakkı tasarruf fiyatı (Adil Bedel)
a) Behreleri borsada süreç gören iştiraklerde ayrılma hakkı tasarruf fiyatı, idare şurası kararının ya da kamuoyuna ilk açıklandığı tarih itibarıyla hisseleri Yıldız Pazarda süreç gören paydaşlıklar için bu tarihten önceki son bir aylık, sair iştirakler için ise bu tarihten önceki son altı aylık devir içinde borsada oluşan günlük düzeltilmiş yüklü ortalama fiyatların aritmetik ortalamasıdır.
b) Hisseleri borsada süreç görmeyen iştiraklerde ayrılma hakkı tasarruf fiyatının tespiti için idare şurası kararının kamuya açıklandığı tarihteki bedeli esas alan değerleme raporu hazırlanır.
Ayrılma hakkının doğmadığı haller
a) Mevzuat uyarınca yapılması zarurî olan süreçler,
b) Idare denetimine bir kamu kurumunun sahip olduğu ortaklıklarca yapılan süreçler
c) Yatırım iştiraklerinin yatırım paydaşlığı niteliklerinin değiştirilmesi, yitirilmesi ve bu kapsamda yapılan imtiyaz değişiklikleri süreçleri
d) İcra İflas Kanunu çerçevesinde verilen bir karar uyarınca yahut kamu alacağının öğrenimi hedefiyle gerçekleştirilen süreçler
e) İflas ya da öteki bir sona erme halinin oluşması sonucunda tasfiyeye giren iştiraklerin likidasyon kapsamında gerçekleştirdiği süreçler
f) Paydaşlığın bağlı paydaşlık haklarının halka arz yoluyla satılması süreci
Geçiş Kararları
Borsa şirketleri için Tebliğ’in yürürlük tarihinden önce açıklanan Kıymetli Nitelikteki Süreçler açısından ayrılma hakkından yararlanabilecek kişi ve hak meblağlarının belirlenmesinde;
• 25.02.2020 tarihinden önce kamuya açıklanan süreçler için 25.02.2020 tarihi,
• 25.02.2020 tarihi ile Bildirinin yürürlüğe girdiği 27/6/2020 tarihi arasında kamuya açıklanan süreçler için ise açıklama tarihi esas alınacaktır.
Kıymetli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Bildirisi Pratik Rehberi
Bildirim ile getirilen yenilikleri ve tatbikte karşılaşılması olası meseleleri açıklığa kavuşturmak üzere “Önemli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Bildirisi Tatbik Rehberi” (Rehber) hazırlanmıştır.
