Müellif: Geoffrey Smith
Investing.com – Almanya’nın yeni nesil finans firmaları olması, eski nesli daha güzel yapmıyor.
Bloomberg’e nazaran varlık anlamında ülkenin 2. en büyük kişisel kol bankası Commerzbank, kârlılığı kurtarma çabası ile 7.000 kimseyi daha işten çıkarmaya ve 400 branşı kapatmaya hazırlanıyor. Banka raporu onaylamadı.
Haber ajansı, ateş altındaki genel yönetici Martin Zielke tarafından hazırlanan yeni planların hafta ortasında bir denetleme heyeti içtimasında görüşülebileceğini bildirdi. Haberler, Commerzbank’ın en büyük şahsi hissedarı olan kişisel varlık şirketi Cerberus’un düşüş taraflı bir sarmalın durdurulması için “hızlı ve kararlı eylemi” akabinde geliyor.
Cerberus “Commerzbank’ın devrine köstek olmak için idarenin beğenilmeyen düşünülmüş ve berbat bir halde yürütülen teşebbüsleri, artık tahammül etmek istemediğimiz bir seviyede ihmal ve kibir gösteriyor” diye yazdı.
Büyük ölçüde bu, yalnızca “uzun ve yanlış” bir yatırımcının acı uluması olarak görülebilir. Cerberus Commerzbank üzerine bahsini, Euro bölge ekonomisinin görünümünün çok daha parlak olduğu 2017’de koydu ve bankacılık paylarının sunduğu büyük indirimlerin büyüme ve kol rasyonalizasyonu ile kapatılabileceğine inanmak daha kolaydı.
O zamandan beri büyüme hikayesi aydınlandı ve rasyonelleşme beklentileri patladı – en azından Commerzbank’ın şahsi hissedarlarına yarar sağlayacak rastgele bir koşulda. Getiri nispeti döngüsünde bir dönüş beklentisi olmadan, idarenin işgücünün sahip olduğu yüksek raddede iş güvenliği ile bağlı olduğu ve bir acı verici kredi dalgasının her ihtimaline karşı Zielke’nin, bankayı kayalardan uzaklaştırmak için ne önerebileceğini görmek sıkıntı.
Hissedarları denedi ve başarısız oldu bile. 2008 yılındaki yardım paketinden beri Commerzbank’ın en büyük hissedarı olan hükümet, birleşmek için geçen yıl Deutsche Bank’a dayandı. Gelgelelim Deutsche idaresi, büyük bir çılgınlık olacak bu şeye başarılı bir biçimde karşı koyarken kendisini de nizama soktu ve Christian Sewing’in ekibi, bu yıl pay senedi fiyatında %19 artışla ödüllendirilerek Avrupa’nın en uygun performansına sahip bankası oldu.
Sewing’in disiplini daha büyük armağanlar bile verebilir. Commerzbank’ın ECB’deki süpervizörlerinin kâr elde edememe ile sabrı tükendiğinde, ki kaçınılmaz görünüyor, Deutsche’nin, en düzgün kısımlarını daha avantajlı koşullarda havada kapmak için neredeyse kesin olarak bir talihi olacak. Air Berlin’in çöktüğü 2017’de hükümet, yurtiçi piyasada Lufthansa’yı güçlendirme önceliği olan bir tahlili finanse etmek için çabuk davrandı. Benzer ilkeler bu durumda – ve (yalnızca Almanya’da değil) Covid sonrası kurumsal yine yapılanma dalgasında her durumda uygulanabilir.
Commerzbank payları Pazartesi günü %2,9 artışla, %1,8 kazanan Deutsche Bank’ın paylarından daha çok yükseldi. (DAX %0,5 ve Stoxx 600 %0,1 kazandı.) Bununla birlikte, kısa vadede Commerzbank’ta rastgele bir azalmanın kesin yararı, uzun vadede Deutsche’nin hissedarlarına daha fazla artış olarak yansıyacaktır.
